在市值超過100億美元以上(shàng)時(shí)，單純的深耕中國，其營業收入和(hé)市值的邊際增長必然要遞減。

大(dà)象不能跳(tiào)舞，市值難以高(gāo)速增長，這是傳統企業的宿命，也同樣是互聯網企業的“緊箍咒”。

盤點近三年，除阿裏和(hé)騰訊高(gāo)市值仍能保持高(gāo)增長外，其他互聯網企業，幾乎都遵循“10億-100億美元好唱(chàng)戲，100億美元以上(shàng)再難高(gāo)增長”的市值鐵(tiě)律，亦即是邊際增長在市值（或估值）100億美元以上(shàng)是呈遞減趨勢的。

6月8日，螞蟻金服的C輪融資估值打破了這一鐵(tiě)律。C輪融資額為(wèi)140億美元，投後估值高(gāo)達1500億美元，創下了全球互聯網界迄今最大(dà)的單筆私募融資紀錄，并使中國互聯網三巨頭正式從BAT轉變為(wèi)ATM。

财報顯示，2017年螞蟻金服的稅前利潤為(wèi)131.89億元（約為(wèi)20億美元），折成稅後利潤約為(wèi)18億美元，對應其1500億美元的最新估值，其PE值（市盈率）約為(wèi)80倍——這對于一家(jiā)已經是超級巨頭的互聯網金融企業，新一輪的全球戰略投資者願為(wèi)此買賬令人(rén)驚歎。因為(wèi)，同期蘋果的市盈率尚不到18倍，谷歌(gē)亦僅近47倍。

全球化是中國互聯網巨頭走出市值瓶頸的不二法門(mén)，螞蟻金服的“大(dà)象還(hái)能跳(tiào)舞”，全球戰略投資者願為(wèi)其高(gāo)估值買賬，除了其技(jì)術(shù)的供給能力和(hé)對國內(nèi)市場(chǎng)的深耕能力，更重要的是，其全球化業務的布局，數(shù)倍放大(dà)了資本市場(chǎng)對其未來(lái)的想象力——近三年，螞蟻金服已經布局包括印度、韓國、孟加拉國等9個(gè)國家(jiā)和(hé)地區(qū)，其與全球合作(zuò)夥伴的年活躍用戶數(shù)高(gāo)達8.7億，超過了其國內(nèi)年活躍用戶數(shù)。

互聯網企業在市值（或估值）處于10億-100億美元時(shí)，尚可(kě)通(tōng)過深耕中國市場(chǎng)，獲得(de)營業收入和(hé)市值的高(gāo)增長，但(dàn)在市值超過100億美元以上(shàng)時(shí)，單純的深耕中國，其營業收入和(hé)市值的邊際增長必然要遞減（社交之王的騰訊是個(gè)特例，但(dàn)在用戶數(shù)已到達臨界點之後，未來(lái)的持續增長并不樂觀）。

當超規模的人(rén)口紅利、以及龐大(dà)的國內(nèi)供需市場(chǎng)，對我國互聯網企業的營業規模以及市值支撐，達到一個(gè)臨界點。要突破這一臨界點，對于已然是100億美元市值以上(shàng)的互聯網巨頭而言，唯一的利器(qì)，或許隻能是加速推進全球化。

對于國內(nèi)市場(chǎng)已達臨界點的互聯網巨頭，要有(yǒu)走出國內(nèi)市場(chǎng)舒适區(qū)的決心，才有(yǒu)可(kě)能堅定地推進全球化，而欲更好地推進全球化，相比資本和(hé)人(rén)才（這二者畢竟是流動的），具備核心的技(jì)術(shù)創新和(hé)輸出能力，這才是更為(wèi)關鍵的；其次，基于全球市場(chǎng)的多(duō)樣性，僅廣泛使用的語言就達10多(duō)種，我國互聯網巨頭的全球化布局，要有(yǒu)從控股主導轉變為(wèi)參股協同的包容心态，絕對的主導容易形成封閉，相對的協同（技(jì)術(shù)和(hé)數(shù)據）更能激發活力。